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拉夏贝尔港股IPO拟募资22亿 服装企业A股遇挫转H

2014-09-23 16:27:45

前瞻经济学人

拉夏贝尔港股IPO拟募资22亿 服装企业A股遇挫转H

根据港媒9月22日报道,上海拉夏贝尔服饰股份有限公司拟在香港首次公开发售筹资高至22.1亿港元。于22日开始路演,预计29日定价,10月9日在联交所挂牌上市,上市编号为“6116.HK”,中国国际金融担任独家保荐人。

融资上市咨询机构前瞻投资顾问认为,目前纺织服装企业闯关A股面临诸多挑战,一方面是A股IPO节奏放缓,排队企业众多,IPO成本过高;另一方面是纺织服装作为传统行业,持续盈利能力受到严峻考验,恐难通过A股证监会的审核。因此,转新三板、并购退出、境外上市,成为不少纺织服装企业的融资新路径。

前瞻投资顾问统计,截止7月3日,今年已有8家纺织服装企业IPO终止审查,17家企业的IPO面临中止,过去几年,纺织服装甚至成为IPO被否的重灾区。

业绩波动、产品质量瑕疵、高库存、产能过剩、生产成本高企、出口持续低迷等问题,造成纺织服装企业经营上的乏力,这直接影响了资本市场对纺织服装行业投资价值的判断。尽管不少企业曾试图通过O2O渠道拓展、高级定制、粉丝经济等形式转型,但仍不足以增强内地投资者对这一传统行业的信心。

据悉,拉夏贝尔是一家成立于1998年,主要从事设计、品牌推广和销售服饰的上海品牌。2013年曾获联想集团千万美元投资。集团旗下有8个服装品牌,其中5个女装、2个男装及1个童装。截止2014年6月30日,公司遍布全国的零售网络包括中国所有31个省、自治区和直辖市在约1900个实体地点(主要为百货商场及购物中心)的5671个零售网点。

文件显示,拉夏贝尔此次H股IPO拟按每股13.98-18.2港元,发售约1.216亿股新股,集资17-22.1亿港元,主要用于扩张零售网络,并锁定Senda International Capital Limited及周大福代理人公司为基础投资者,分别认购价值3000万美元及2000万美元IPO股份。

据资料,截至2013年12月底止年度,拉夏贝尔录得收入62.25亿元,净利4.07亿元,分别按年增长61%及57%;同店销售按年升6.6%。同时,其今年上半年的收入与净利分别为35.1亿元及2.26亿元,按年升25%及34%,但同店销售跌3.4%。

不过,为多家服装企业提供过上市前细分市场研究的前瞻投资顾问认为,多数服装企业业绩的提升,主要依赖于门店数量的大规模扩张,关店大潮的来临,意味着纺织服装行业面临着整体性业绩缩水的风险,这一点也比较直观地体现在了该行业的IPO现状上。此次上市的拉夏贝尔,零售网点多达5671个,IPO后募投方向也定位于零售网络扩张,结合行业现状来看,其IPO存在的风险也不容忽视。

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