即将过去的2016年,A股主要股指集体下跌基本成定局,市场扩容节奏变化受到关注。截至目前,证监会今年以来共下发了25批IPO批文,核准275家企业的首发申请,筹资总额约为1817亿元。
数据显示,2015年上半年共核准9批218家企业IPO,下半年因市场异常波动而暂停。进入2016年,IPO核准的速度呈现前慢后快态势,下半年特别是第四季度明显加快。
1月核准了1批共7家企业IPO;
2月核准了1批共9家企业IPO;
3月核准了2批共15家企业IPO;
4月核准了2批共14家企业IPO;
5月核准了1批共9家企业IPO;
6月核准了2批共16家企业IPO;
7月核准了2批共27家企业IPO;
8月核准了2批共26家企业IPO;
9月核准了2批共26家企业IPO;
10月核准了2批共28家企业IPO;
11月核准了4批共52家企业IPO;
12月以来核准了4批共46家企业IPO。
其中,第四季度共核准126家企业IPO,占全年总量的45.8%。按筹资金额计算,第四季度核准126家企业共筹资758亿元,约占全年总量的41.7%。上述IPO核准的企业,有的将跨年度申购发行。另有市场统计显示,今年共215只新股上市,在A股历史上排名第四,少于2010年巅峰时发行的348家;今年新股合计募资1424.11亿元,历史排名第六,少于2010年募资的4885.14亿元。
今年以来发行的新股以小盘股为主,不同于前几年超级大盘股频频登陆。不少企业最终确定的IPO募资规模,明显小于最初披露的计划。其中,单一企业IPO募资金额最多的是上海银行,募资106.7亿元。这是今年唯一一只募资金额超过100亿元的新股。上海银行原先计划发行不超过12亿股,而实际新股发行60045万股。
统计显示,今年仅8家公司IPO募资金额超过30亿元,25家公司IPO募资金额超过10亿元;93家公司IPO募资金额少于3亿元,25家公司IPO募资金额少于2亿元。海天精工以每股1.5元发行5220万股,募资0.78亿元,扣除发行费用后的募资金额只有0.62亿元。该股成为今年发行价格最低的新股,也是IPO募资金额最少的新股。
今年“最牛新股”和“最熊新股”,正好分别是募资最少的新股与募资最多的新股。上海银行上市后仅2个涨停就破板,成为今年“最熊新股”;海天精工上市后连续30个涨停,成为今年“最牛新股”,同时创造了A股新股上市连续涨停之最。
单从IPO企业数量与募资规模来看,今年并非A股历史上扩容特别快的一年。但值得注意的是,今年A股再融资明显提速。有市场统计表明,今年A股增发募资总额达1.46万亿元,是新股募资的10倍。2016年增发募资相当于2010年至2013年四年的总和。今年以来实施增发的上市公司中,有21家公司募资总额超过100亿元。若把IPO、增发和配股合计,2016年募资总额达1.62万亿元,称得上A股史上第一。
展望后市,市场上存在两大猜想:其一,按2016年第四季度的IPO核准节奏,2017年IPO企业数量与募资金额有可能超过2016年;其二,不少企业IPO“瘦身”,或较快产生再融资需求,大规模定向增发仍将持续。从近年来看,次新股加入再融资行列已是寻常事,且再融资规模动辄数倍于IPO募资。例如,中文在线2015年1月IPO上市,以6.81元发行新股3000万股,2016年8月又以46.80元定向增发4273.5万股。相隔仅过1年半,该公司再融资募资额相当于IPO的10倍。
应该看到,当前市场情绪虽相对稳定,但投资者信心仍较为低迷,投资者亏损现象普遍。把握好投资功能与融资功能平衡,关系到推进资本市场健康稳定发展。这是投资者十分关注的。2016年出现的定增扩容过快现象,值得有关方面总结与思考。(张炜)
