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前瞻观点

邓瑞祥事件加速改革 IPO注册制或2015年底正式推行

2014-09-25 17:07:11

IPO咨询机构前瞻投资顾问研究显示,证监会IPO改革新规及方案基本定稿,国内IPO注册制改革将通过三个步骤实现,首先,2014年内由证监会推出注册制改革方案,并广泛征求意见;其次,2015年上半年通过修订新版《证券法》;最后,2015年底或2016年初在国内IPO市场正式推行注册制。

证监会IPO改革新规的主要内容或包括:

1、证监会不再对持续盈利能力做出判断,并取消原发行市盈率限制,放宽创业板准入标准,取消持续增长要求;2、未来证监会主要工作集中在法律合规、资料真实性、会计准则、资料是否完整及时进行考察;3、强化预披露制度,未来申报材料的企业将做到即时披露,即拟上市公司的预披露将在上交材料后立即通过证监会官方网站向社会披露。

近日,中国证监会党委印发了《中国证监会贯彻落实<建立健全惩治和预防腐败体系2013-2017年工作规划>实施办法》(以下简称《实施办法》),开始加大反腐力度,并开始为IPO注册制改革铺路。

2014年9月19日中国证监会新闻发言人张晓军就发行注册制改革进展表示,依照证监会按照计划,注册制改革方案预计在2014年年底推出,目前相关准备工作正在筹备中,中国IPO注册制改革已箭在弦上。

同时,中国证监会新闻发言人张晓军指出“近日,我会发现邓瑞祥担任委员前涉嫌存在利用未公开信息交易行为,决定立案调查。今后也将注意加强对委员的教育提醒,严肃工作纪律,从严管理,从严要求,切实防范利益冲突,对违纪违法者,发现一个,查处一个,绝不手软。”。

前瞻投资顾问认为,IPO注册制改革过程中,资本市场另外一个非常关心的问题是壳资源价值,虽然资本市场已经形成的共识是“壳资源价值或逐步归零”,ST股近期似乎亦以普跌“印证”了这个共识,但也有并购业内人士提出不同的声音,认为国内的IPO注册制改革一定是渐进缓行的,注册制也并非市场乐观期待的不审核,注册制实施后以管理层不作为的非ST公司为主的壳资源价值或不降反升。

前瞻经济学人

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