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嘉事堂玩打包收购 一口吞下23家医疗器械公司难度有多大?

2014-09-28 17:01:23

前瞻经济学人

嘉事堂玩打包收购 一口吞下23家医疗器械公司难度有多大?

9月10日,嘉事堂药业(002462)发布对外投资公告,称公司拟以发行可转债募集资金及自有资金的方式,总作价约2.5亿元收购四川馨顺和、浙江嘉事杰博、上海嘉意国际、重庆臻跃等23家医疗器械公司的股权,以此谋求心内科高值耗材领域的全国布局。

融资上市咨询机构前瞻投资顾问认为,早年,京城药店“四大家族”之一的嘉事堂,正是通过并购手段取得在心内科医疗器械领域的一席之地,如今,公司再次企图举债2.5亿元一口气吞下23家医疗器械公司的股权,其狼子野心可见一斑,然而,如此大规模的打包收购,A股十分罕见,能否成功还有待观察。

嘉事堂此次拟打包收购的23家公司,均为雅培、圣犹达、麦瑞通、强生、波科、微创等医疗器械公司生产的心内科、心外科产品及骨科产品的经销商,目标客户遍布全国各地医院。

前瞻投资顾问分析认为,嘉事堂所在的医药流通领域,受区域限制尤其明显,而嘉事堂的医疗、药品分销市场主要在竞争已经十分饱和的北京地区,作为一家具备国有资产的上市公司,通过A股再融资跨区域收购,显然是进行全国布局的有效手段,在减少渠道铺设的成本同时,还能借助这些收购目标在地方的影响力,迅速占领市场。

实际上,嘉事堂早已盯上心内科器械市场,并展开了收购医疗器械经营企业的跑马圈地行动。

从2011年开始,嘉事堂就通过对北京嘉事佰明医药、重庆晟大和北京嘉事盛世等多次并购掌握了丰富的心内科器械和耗材的产品及网络资源。2013年,嘉事堂并购渐入高潮,相继收购广州吉健商贸、北京爱瑞格恩经贸、江苏益科达医疗等12家公司36%的股权。

外界质疑,由于近年来疯狂并购,嘉事堂的资产负债率一路攀升,已经由2012年6月末的37.84%上升至今年同期的60.70%。显然,嘉事堂的疯狂并购在为其带来规模扩张的同时,也给其带来不小的财务压力。

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