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沪港通开闸在即两地市场大不同 实行T+0乃大势所趋

2014-11-14 11:27:50

港股通即将来袭,对内地股民来说,港股终于变得不再遥不可及,然而,两地市场有着许多不同之处,或许股民需要一段时间来慢慢适应,在交易制度上A股采取T+1的交易方式,当天买入的股票不能当天卖出,港股则为T+0,每日可无限次炒卖;A股设有涨跌停制度,港股每天的涨幅跌幅都不受限制;A股红涨绿跌,港股绿涨红跌,未来想要通过沪港通投资港股的股民要多加注意。T+0或许是提高市场活力和流动性的一剂良药。同时,还有利于提高市场定价效率,使投资者规避隔日股价波动风险,实行T+0乃大势所趋

前瞻经济学人

证监会宣布,为众多投资者瞩目的沪港通将于11月17日 (下周一)正式启动。即从11月17日开始,内地投资者将可直接参与港股市场投资。

既然A股与港股市场需要通过“沪港通”来连接,那就说明两地市场有差异,下面是沪市和港股市场的四大差异:

港股国际化程度高于A股

A股市场的沪市诞生于1990年,深市诞生于1991年,虽已有20多年历史,但相对港股市场仍要年轻得多,例如恒生指数早在1964年7月31日便已推出。

分析认为,港股悠久的历史正是国际化程度高于A股市场的原因之一。

港股市场化程度高于A股

分析认为,近年来,虽然A股市场化程度不断提高,但依然被认为“政策市”痕迹较强。A股史上重大牛熊转折点多与政策面变化有关,比如2007年5月30日,突然宣布证券印花税上调,导致当时市场短线大跌,被称为“半夜鸡叫”。

统计显示,今年香港地区前三季度IPO集资额同比增长一倍,总额达1313亿港元,在全球交易所中排名第4。同时,新股上市总数达83宗,创过去10年新高。

两地指数结构差异明显

分析认为,就上证指数或沪深300指数而言,权重最大的板块主要集中于金融和地产。而恒生指数是以港股50家上市公司为成分股样本。尽管从恒指成分股名单来看,也不乏汇丰控股、工行、建行等大盘金融股,但一些非传统行业的蓝筹股已开始起到更为重要的作用。例如,腾讯控股目前总市值高达1.17万亿港元,排名第二;来自博彩行业的金沙中国、食品行业的中国旺旺、康师傅控股和蒙牛乳业都在恒指成分股中占有一席之地。恒指被认为更能代表优质上市公司股价表现。随着新经济上市公司影响力增大,未来还将有更多的优质公司调入恒指成分股中,这将对恒指上升起到新的推动作用。

港股不限涨跌幅实行T+0交易

港股与A股市场交易时间和规则的差异,这是沪港通投资者需要面对的最现实问题。

首先,由于只有当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日才被定为“港股通”交易日,这样就存在港股交易而“港股通”不交易的情况;其次,在内地长假期间由于“港股通”业务暂停,存在无法及时应对持续交易的港股股价剧烈波动的风险。

沪港两市交易时间上还存在较为明显区别。港股交易时间主要包括开市前时段及持续交易时段。其中,在9:00~9:30的开市前时段内,港股通投资者仅能在9:00~9:15输入竞价限价盘,且不能修改订单,仅能先撤单再申报。港股连续交易时间为9:30~12:00;13:00~16:00,较沪市股票(大宗交易除外)连续竞价时间多一个半小时(即11:30~12:00,15:00~16:00)。此外,“港股通”投资者可以在12:30:~13:00的时段取消早市未成交的申报。

前瞻投资顾问提醒投资者:投资港股风险相对而言还是比较大的,港股的交易规则和A股有比较大的区别,另外他们不设涨跌幅限制,理论上每个股票下跌幅度就是非常之大的。另外港股投资者主要是机构投资者,个股的波动、潜在的风险相对比较大,另外进入到港股市场,你需要关注到汇率方面存在风险,另外交易方面的手续费也比较高,交易成本比较大。

如果投资者对港股通交易资金交收状况不清楚,则可能对交易作出错误安排。投资者须向自己开户所在证券公司了解对资金交收的具体规定,做好资金安排。

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