“二进宫”福建龙马环卫IPO过会 被否3年后成功翻盘
11月19日，发审委2014年第196次会议审核结果公告显示，福建龙马环卫装备股份有限公司（首发）获通过。公司拟在上交所主板上市，拟发行新股数量不超过3335万股，募集资金4.49亿元投资三个项目。
招股资料显示，4.49亿元募集资金将用于3个项目：环卫专用车辆和环卫装备扩建项目(2.15亿元)、研发中心项目(0.34亿元)和补充流动资金(2亿元)。其中，前两个项目是原招股书中的“老项目”，2亿元补充流动资金项目为新增。
主营业务：环卫清洁装备、垃圾收转装备、新能源环卫装备等环卫装备的研发、生产与销售。主要产品包括环卫清洁装备、垃圾收转装备、新能源环卫装备3大类共21个系列。
股东结构：兴烨创投持有龙马环卫股份312.5万股，占公司总股本的3.125%；而兴烨创投的股东有大众公用、宁波韵升、凤竹纺织等3家上市公司。如龙马环卫成功上市，上述三家上市公司有望从中受益。
融资上市咨询机构前瞻投资顾问分析认为，龙马环卫顺应节能环保时代发展大势，在环卫装备上拥有稳定的市场占有率。尽管三年前因为规模小，募投项目产能消化不良，而遭到证监会的驳回，但是，3年过去了，公司规模得以壮大。更重要的是，在国务院极力倡导节能环保、城镇化建设的当下，未来环卫装备产业的市场需求是很有想象空间的。
IPO被否原因：福建龙马环卫装备股份有限公司2011年首次闯关IPO，不幸当年被证监会否决。前瞻投资顾问总结认为，福建龙马环卫装备当年IPO被否原因为规模小，募投项目产能消化不良。
发审委在审核中关注到，福建龙马环卫装备股份有限公司存在以下情形：
福建龙马环卫装备股份有限公司与同行业上市公司相比，收入、凈利润规模较小，主要产品为环卫专用车辆和垃圾中转设备，该类产品存在销售对象变化较大的特点，福建龙马环卫装备股份有限公司在报告期内的前五大客户基本没有重合。福建龙马环卫装备股份有限公司2011年1月至6月新增客户收入占当期主营业务收入比重为42.15%，2010年和2009年，该比重分别为44.69%和40.28%。
在此情况下，福建龙马环卫装备股份有限公司本次募投新增产能合计2800台/套，较目前产能1630台/套增加约1.72倍。今后是否有足够新增客户用以消化该产能存在较大的不确定性。
