在经历了创业板牛市和大盘股崛起之后，2015年A股市场怎么走？央行刚刚宣布降息，降息之后还会有降准，这些因素都将影响明年市场走势。此外，经济改革以及注册制推动的资本市场国际化也将引来更多的增量资金进入市场。总之，中国刚刚进入“金融大爆炸”前期，同时也进入金融多元化时代。2015年A股市场会不会是“英雄时代”呢？我们一起来看看。
2014年下半年，A股展开了一轮强势反弹，上周上证指数更是一度突破2500点大关，在此背景下，专业人士纷纷表示，中国股市将迎来结构性长牛行情。
2015年股票市场可概括为“改革挤出三大资金黑洞、由此导致无风险利率下降”。外围资金入市，投资者可选外围资金喜欢的股票。这些股票价格低、市盈率低、盘子小、股权分散，容易收购兼并，约等于价值股。除了价值股，成长股也会起来。随着各种改革措施的落地，整个市场风险偏好将上升，投资者投资积极性将提高，买高风险特征股票。这些高风险特征股票约等于成长股。因此，2015年将迎来成长股和价值股普涨的行情。
第一，中国的利率水平是在逐渐的下行当中。2014年中国股市被所有的机构预测是熊市，理由原因系中国的利率化市场改革会造成中国利率水平迅速抬升，这是错误观点。相反，中国利率水平是逐级下行，包括企业融资成本下移，包括企业实际的借贷成本的下移，这是中国股市走牛一个最坚强的支撑，也就是说真实利率水平下行。
第二，中国蓝筹股的估值水平到位，这是钻石底重要的逻辑基础。中国的蓝筹股在全球股市里面都是具备竞争优势的，A-H股的溢价指数是88点，中国蓝筹股比港股同一个公司要便宜12%，这在历史上是从来没有过的。在A股历史上，中国A股比H股贵10倍，这是20年以来支持空方观点的一个重要逻辑，前20年都不可以买股票，在此期间谁买股票一定会付出非常昂贵的学习代价。但是从钻石底开始可以买股票了，A-H股的溢价指数88点，在A股买股票可以比美股买股票便宜一半以上，沪深300指数比标普500指数便宜一半，因此这个地方一定不要退缩，这个地方把你的钱变成股票。
第三，估值水平。目前上证50指数估值是4.8倍，在全球股市里面都是偏低的，A股中的大量银行股，现在平均涨到2500点，银行股平均股息率6.77%，很多银行是接近7%这样的水平，这是什么概念？我们购买非常好的公司，它的股息率较高，收股息都在全球的股市上都具备了竞争优势。
总结：股票价格只是一个货币现象，核心是要理解货币的本质。如果认为央行调控利率由此导致未来股票市场是一轮牛市，那便错了，真正会导致未来股票市场牛市的原因是我们认为无风险利率还会往下走。央行降息只是一个催化剂，真正动因是人们内心世界发生很大改变。在一系列改革措施落地后，人们对未来政治、经济等各方面的信心逐步增强，这是这轮牛市最本质的原因。
