国美认购徽商股份缩减6亿港元 背后是谁在操控国美棋局？

国美认购徽商股份缩减6亿港元 背后是谁在操控国美棋局？

国美电器26日发布公告称与徽商银行签订补充协议，认购徽商银行股份由6.32亿股，修订为4.71亿股，缩减认购1.6亿股，集资额由原来的24.035亿元减少至17.898亿元。下调后国美将占徽商银行扩大后股本4.09%，成为徽商银行第五大股东。业内认为，此番下调认购股份数目在一定程度上跟国美自有资金供应能力和统筹安排有关。从徽商银行到华泰保险，在一系列频繁的资本运作背后，到底是谁在操控国美棋局？国美系的意图又是怎样的呢？

11月12日，国美电器发布公告称，将以每股发行价3.80港元认购6.325亿股徽商银行新的H股，总代价约为24.035亿港元(约合20亿元人民币)。仅仅两个星期后，国美电器再公布，为了顺利推进认购事项的进行，与徽商银行于昨日(11月26日)签订补充协议，对认购股份数由6 .33亿股新H股调整至4 .71亿股新H股。下调后，认购股份约占徽商银行目前已发行股本的4.26%及约占徽商银行透过经调整认购股份发行而扩大后已发行股本的4 .09%。此前这两项数据分别是5.72%和5.41%。此外，由于签订补充协议及对认购事项的认购股份作出调整，认购事项的总代价亦由24 .04亿港元减少至17.9亿港元。

目前国美正推进全渠道战略转型，金融服务平台建设是其中的重要一环，此番认购徽商银行股份被业界认为是国美迈出进军金融服务实质性的一步。国美C F O方巍此前接受采访曾表示，作为上述四个“轮子”的后台支撑，国美在采购、物流、信息平台完善之后，最需要的就是升级金融服务平台。此次认购下调会否影响到国美的战略转型步伐？截止至发稿前，方巍电话一直无人接通，国美方面对于下调认购股份数的调整没有回应。

国美电商规模落后对手

2012年，由于线下销售收入下滑和电子商务巨额投入，国美电器10年来首次出现亏损，亏损规模达5 .97亿元，其中电子商务亏损5亿元。此后，国美电器减少了对线上的投入。直到2013年，国美电器终于成功扭亏为盈，但规模远远落后于竞争对手。公开数据显示，2013年国美电商的收入仅为50亿元，仅仅是同期苏宁易购218 .9亿元销售收入的1/4不到，更是离京东商城396亿元的营收规模相距甚远。

杜鹃打造国美生态圈

从入股徽商银行再到竞购华泰保险，在国美系密集的资本运作背后，谁是操盘者？

此前，许多媒体猜测是黄光裕授意所为。不过，据悉，杜鹃才是国美系整个棋局的操盘者，以及一系列收购的直接战略决策人。目前，在国美系内部，国美电器创始人黄光裕的妻子杜鹃，身兼国美电器战略决策委员会主席以及国美控股CEO职位，拥有国美系全盘实际掌控权。

一位接近国美的高层人士透露，“身在狱中的黄光裕每月会有与家人会面的机会，透过会面和书信等方式，他可以获得一些国美经营层面的信息，并且给予必要的战略指导。目前，杜鹃是国美系真正的操盘人。从1993年杜鹃和黄光裕认识开始，夫妻两人就一起共同经营国美。杜鹃可以说是对黄光裕理念最为熟悉和了解的人，由其代替黄光裕执掌国美系，可以保证国美系的活力。此外，国美管理层也相当稳定，所有高管层在国美拥有超过13年的平均工作年限。”

聚焦主业，是杜鹃执政国美系的重要战略决策。由于该战略决策的实施，国美电器从2013年年度开始扭转上一年度亏损的状况，实现业绩盈利。2014年三季报显示，国美电器、苏宁云商（002024.SZ）、京东（NASDAQ:JD）2014年前三季度归属公司自有的总营业额分别约为446.5亿元、796.8亿元、802亿元，在净利润方面，其它两家公司亏损额都超过10亿元，而国美电器则盈利超过10亿元。