斯迈柯的资本持久战：创业板上市折戟后转战新三板
日前，南京斯迈科特种金属装备股份有限公司（又叫斯迈柯）现身新三板“在审申请挂牌企业基本情况表”名单，审核状态为“待出具反馈意见”。
长期关注企业融资，并与融资上市咨询机构前瞻投资顾问合作运营“投融资与互联网金融实战总裁研修班”培训项目（2015年3月正式开班授课）的社科院发现，斯迈柯曾在IPO上市路上征战多年，虽然2011年12月20日就已经通过发审会，但直到2014年都未能成功发行，并在当年2月26日终止审查，正式结束IPO征途。如今一年时间过去，斯迈柯将融资触角伸向了正在急速扩容与完善的新三板市场，且保荐机构也从IPO时的东方证券变更为新三板的长城证券。
事实上，像斯迈柯这样，在资本路上坚守持久战，并持续至少有5年以上的企业，并不少见。这几年，新股市场历经多番暂停重启与大范围改革，给不少拟融资拟上市企业的融资计划带来变数。2015年，新股市场即将启动注册制改革，而新三板市场也有意打造为中国的“纳斯达克”，持续扩容与改革不断利好中小企业，以斯迈柯为代表的拟上市企业，从IPO转战新三板也不失为明智之举。
当然，斯迈柯广受舆论关注，还因为它有一重特殊身份，那就是创业板首家已过会却最终折戟的拟上市公司。这家等待发行批文的时间超过2年的企业，始终是舆论关注的焦点，对于其业绩质疑、公司治理漏洞、行业下滑趋势、利益输送等报道从未间断。
资料显示，斯迈柯的主营业务为特种金属压力容器的研发、设计、生产与销售。公司提供的产品使用了钛、锆、镍、高级不锈钢、金属复合材料等特种金属材质，包括了反应容器、换热容器、分离容器和储运容器等工艺流程中的关键装置，涵盖了石油化工、煤化工、盐化工、精细化工、制药、环保等下游应用领域。
曾为共同机械、美亚光电、恒丰钢材、苏州船用动力、飞翼股份等特种设备提供商进行上市前细分市场研究和募投项目可行性研究的IPO咨询机构前瞻投资顾问分析认为，在严苛的IPO财务核查背景下，斯迈柯苦等IPO无果的直接原因，恐怕与业绩问题脱不开干系。
但如今，拟将融资触角伸向新三板的斯迈柯，显然不需要为业绩问题做信用背书。因为新三板市场不像IPO设有明确的盈利门槛，只要依法设立且存续满两年；业务明确，具有持续经营能力；企业治理机制健全，合法规范经营；股权明晰，股票发行和转让行为合法合规即可顺利挂牌并融资。
