12月4日，港商李氏家族控股的企业四川金时科技成功过会。一位券商人士对其评价，“在净利润、毛利率、现金流、负债率等核心指标上，金时科技没有硬伤，财务还是可以的。
但在金时科技过会之前，市场就出现不少质疑声，普遍集中在公司临近IPO业绩下滑、环保问题、产能利用率不足、巨额资金拆出等方面。
对于IPO企业来说，临会业绩下滑是闯关遇阻的重要因素。2017年以来，金时科技业绩出现明显疲软，2017年营收5.5亿元，同比下降33%，净利润1.8亿元，同比下降36.5%。2018年上半年的净利润不及2017年全年一半。
对于营收和净利润的下滑，金时科技解释是受到客户经营策略调整、部分产品中标份额减少等因素的影响。
与业绩下滑相互印证的是，金时科技2017年的产能利用率出现不饱和现象。2015-2017年和2018年上半年，金时科技的产能利用率分别为82.11%、78.41%、46.11%和48.54%。
不难发现，2017年，金时科技的产能利用率骤降，但其此次募集资金的绝大部分仍将用于生产线技改和扩产项目。这也是外界质疑声比较集中的地方。
对此，金时科技的解释是，虽然烟草行业周期性较弱，但每年春节、国庆、中秋等传统节假日的前1-2个月是烟标印刷需求的高峰期，通常会出现较为密集的临时性需求。公司为及时响应客户需求，按照订单时限要求交货，有必要保留部分富余的生产能力。
招股书显示，在2015年至2017年，金时科技发生了大量的资金拆出。三年间，资金拆出的期初金额分别达到了3.24亿、2.84亿和1.38亿，而这些资金拆出主要流向了一家名为汕头金时的关联企业，其三年间分别对应期初占用余额则达到了3.19亿、2.79亿和1.34亿。与此同时，金时科技三年实现的净利润不过是2.6亿、2.8亿和1.8亿。
金时科技对资金去向的解释是，向汕头金时拆出资金，主要用于实控人家族控制的其他业务板块企业的资金周转需求。
据企查猫资料显示，汕头金时旗下共有3家企业，分别是深圳金实投资、湖南金时投资和成都一家小贷公司，持股比例分别为40%、100%和30%。其中，湖南金时投资主要从事房地产开发，深圳金实旗下还有一家100%控股的广州金实房地产公司。也就是说，金时科技向汕头金时的拆出资金大部分流向了房地产行业。
“不过，既然此次公司能够过会，说明发审委内部有自己的考量。毕竟房地产项目不在拟上市公司体内，基本面没有硬伤。只能说没有完美的企业，或多或少有点问题。反正现在存在的问题，上市了之后在二级市场上也是要被拷问的。”上述券商人士表示。
