主动撤回上市申请一年之后，山东漱玉平民大药房再度向A股主板发起冲刺。
近日，山东漱玉平民大药房连锁股份有限公司(以下简称“漱玉平民”)披露最新招股书，拟公开发行不超过4054万股，募资约5.12亿元，投向营销网络建设和医药连锁信息服务平台项目。保荐人为中泰证券。
这已是漱玉平民第二次提交IPO申请。与上次10亿元的拟募资规模相比，漱玉平民此次IPO申请的拟募资规模缩水了近一半，募投项目也由3个减少至2个。
漱玉平民是一家扎根于山东省的区域性药品零售连锁企业，销售门店网络遍布山东省的15个地市。近年来，漱玉平民通过自建和并购的方式，门店数量快速增长。截至2018年6月30日，漱玉平民旗下直营连锁门店数量已增至1392家。
就规模而言，漱玉平民目前居山东省医药零售市场的首位。而据招股说明书披露，公司拟将4.52亿元募集资金用于营销网络建设，以租赁店面的方式在山东省16个地市再新建570家直营连锁药店。
早在2016年，漱玉平民就对外发布了上市辅导公告。当年12月中旬，漱玉平民正式向证监督会报送了IPO申请材料，拟募资10亿元，投向营销网络建设、现代物流、医药连锁信息服务平台三个募投项目。
然而，漱玉平民进入IPO排队待审状态之后，尚未等来任何实质性进展即宣告终止。2017年12月27日，漱玉平民突然主动撤回了上市申请。对于主动“踩刹车”原因，漱玉平民董事长、实际控制人李文杰彼时对外称系因“公司进行了战略调整，主动撤回上市申请”。
李文杰当时所称的“战略调整”实际上是引入外部资本。而在此之前的十几年，漱玉平民与资本的关系却十分“冷淡”。
据2016年12月申报的招股说明书披露，漱玉平民当时仅有5名股东。其中，董事长李文杰和总裁秦光霞分别直接持股45.34%、23.36%，位居第一、第二大股东;另外三大股东漱玉锦云、漱玉通成和漱玉锦阳分别持有14.5%、12.22%、4.58%的股份，三者均为漱玉平民的员工持股平台。
这一局面在2017年底打破。IPO暂停后，外部资本方很快浮出了水面。当年年底，漱玉平民以25元/股的价格定向增发680万股，华泰大健康1号和道兴投资分别出资1.67亿元、253.23万元认购，分别获得4.86%、0.07%的股份。
资料显示，华泰大健康1号是华泰证券(15.500, -0.42, -2.64%)的私募基金子公司华泰紫金投资有限公司发起设立的直投基金。该基金于2016年12月设立，以对医药连锁零售行业上市公司及拟上市公司的股权投资为主要投资方向，近两年还投资参股了贵州一树、安徽华人健康、江苏百佳惠等知名区域性连锁药企。
2018年6月，漱玉平民再次增资，阿里健康斥资4.54亿元入股，在业内引起广泛关注。阿里健康系阿里巴巴集团在医疗健康领域的旗舰平台。与华泰大健康不同，在业内人士看来，阿里健康作为产业资本，此番入股漱玉平民，或意在通过资本纽带探索更多产业层面的合作。漱玉平民方面称，获得阿里健康投资后，双方将共同探索和拓展地区内医药新零售模式。
最新提交的招股说明书显示，漱玉平民背后的实际控制者仍然是李氏家族。李文杰直接持股39.08%，并通过漱玉锦云、漱玉通成间接控制23.03%的股份，合计控制股份达62.11%。李文杰的女儿李晓晗、姐姐李文琴、嫂子刘继娟等人均通过员工持股平台间接持有漱玉平民数量不等的股份。
外部资本方阿里健康、华泰大健康1号则分别持有漱玉平民9.34%、4.41%的股份，位居第五、第六大股东。以阿里健康入股的13.33元/股价格计算，漱玉平民的投后估值已接近50亿元。
据招股说明书披露，2015–2017年，漱玉平民每年新增门店数量(含自建和并购)分别为243家、199家、384家。在此基础之上，其开店的数量仍在加速。2018年前6个月内，其自建新门店数量已达178家，还向外并购了3家门店。
