继科创板首批上会企业全部通关之后，第二批“考生”中的福光股份将于6月11日迎来大考。
作为国内光学镜头行业巨头，来自福建的福光股份的产品广泛应用于“神舟系列”“嫦娥探月”等重大国防任务及无人机、武装直升机、“红旗”、“红箭”系列等尖端武器装备;另一方面，公司将军品技术应用到民用领域，并和海康威视、大华股份、华为等知名企业建立了长期稳定的合作关系。
凭借军工和民用“两条腿走路”的优势, 福光股份的市场占有率不断提升。据TSR报告，在全球安防监控镜头市场，福光股份的占有率为11.8%，排名第三;在全球安防变焦镜头市场，福光股份市占率8.9%，排名第二。
但随着竞争加剧，福光股份也面临着经营业绩下滑的风险，且其存货周转天数正逐渐变慢，应收账款占收入比重逐步上升，两者均处于行业较低水平。
截至2019年3月6日，公司共拥有1项国防发明专利、175项发明专利、166项实用新型专利和4项外观专利。
从产品分类来看，福光股份的产品主要分为定制产品和非定制产品。定制产品主要用于航天工程(16.040, 0.69, 4.50%)、空间观测、导弹制导等尖端武器装备。非定制产品方面，公司切入华为、海康威视等知名企业，主要提供安防监控镜、物联网及AI镜头、车载红外镜头等系列。
2016年1月，福光股份与国信证券签订IPO辅导协议，并向中国证监会福建监管局报送了辅导备案材料，计划IPO事宜，但后来无下文。
首次IPO计划无果后，2017年9月，*ST厦华宣布，计划向福光股份部分股东发行股份及支付现金购买其持有的福光股份61.67%的股权，交易金额为16亿元。
但不到一年，受国内外市场环境及国内资本市场变化等因素影响，交易各方就交易对价等核心条款无法达成一致。2018年11月底，*ST厦华宣布终止收购福光股份。
而这一次冲刺A股，福光股份则瞄准了科创板。2019年3月28日，福光股份申报科创板获得受理，于5月10日和5月21日分别进行首轮和二轮问询回复，并将在6月11日上会。
在福光股份三闯A股的背后，其业绩也在不断增长，但也出现波动。根据招股书显示，2016―2018年，其营业收入分别为4.69亿元、5.80亿元、5.52亿元;净利润分别为7198.86万元、9125.60万元、9138万元。
具体来看，由军工起家的福光股份，如今大部分营收主要来自于非定制产品。根据招股书显示，2016―2018年，非定制产品的营收分别为4.4亿元、5.38亿元、4.8亿元，在总营收中占比为94%、94%、87%。
值得关注的是，福光股份2018年营业收入较2017年度下降2821.80万元，下降幅度达4.86%。这也引起了上交所的重点关注和问询。
对于业绩下滑的原因，福光股份称，主要系第一大客户大华股份需求变更，公司新产品未能在大华股份原有产品需求下降前完成在大华股份的新产品的验证和配套改进，原有产品销量大幅下滑，导致对其销售额较2017年下降6491.55万元。
除了业绩下滑之外，福光股份毛利率与同行业各上市公司存在较大差异也遭到上交所关注。报告期内，福光股份主营业务的综合毛利率33.44%、33.99%及34.25%，可比公司光学镜头的综合毛利率分别为28.49%、29.07%及28.69%。
此外，福光股份的存货周转也在逐渐变慢。根据招股书显示，2016―2018年，福光股份的存货分别为0.83亿元、1.25亿元、1.5亿元，占总资产比重分别为10.18%、13.93%、15.92%，存货周转天数为95.91天、97.6天、136.37天，呈逐渐变慢的趋势，且低于同行水平。
