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舒华体育IPO再闯关 研发投入裹步、关键财务数据存疑

2019-06-19 16:41:15

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国内健身器材龙头企业舒华体育去年“闯A”无果后,时隔一年,6月初证监会网站上公布了其最新的招股说明书,再次向IPO发起冲击。本次拟挂牌上交所募资5亿元,发行不超过5000万股。

舒华体育由张维建创建于1996年,与安踏、特步、361度等知名体育用品公司一样,都是从著名的体育产业之乡福建晋江起家。

网上有视频反映了张维建和晋江体育大佬们的关系:他与丁世忠、特步国际丁水波、浩沙健身的老板施鸿雁等八人,在舞台上牵手同唱闽南人最爱的神曲《爱拼才会赢》。

据舒华体育招股书显示:控股股东舒华投资持有公司73.8546%的股份,张维建直接持有公司4.6361%的股份,通过直接持有舒华投资95.00%的股权间接控制舒华体育,张维建夫妻及其子为公司实际控制人。

2015年,林芝安大投资有限公司通过债转股持有舒华体育5.75%的股份,成为公司第二大股东。通过天眼查可知,安踏体育CEO丁世忠和其兄丁世家合计持有林芝安大70%股权,为其实控人。

招股书中,舒华体育介绍自己为专业、科学的运动健康解决方案供应商。公司主营业务为健身器材和展示架产品的研发、生产和销售,其中健身器材占主营收入的66.7%。

国内健身行业的冷暖,与公司业绩息息相关。5月,在上海举办的中国国际体育用品博览会上,记者注意到健身器材相关的企业展位占据了整个展区的三分之二,行业竞争之激烈窥见一斑。

统计数据显示,2017年中国健身器材行业总产值达到382.9亿元,规模以上健身器材制造企业为275家,相比2014年的240家增长了14.6%。

舒华体育在2016-2018年的营业收入分别为10.63亿、11.32亿、11.82亿元,净利润是1.34亿、1.27亿、1.18亿元,利润率下滑明显,陷入增收不增利的怪圈。

2018年舒华体育的首份招股书显示,2015-2017年各期经营活动产生的现金流量净额分别为1.23亿元、0.947亿元和0.567亿元,证监会就此提出质疑。

舒华体育2019年6月发布的第二份招股书里,这项关键财务数据来了个180度华丽大转身:2016年-2018年各期经营活动产生的现金流量净额分别为1.448亿元、0.739亿元、1.325亿元。

招股书中,舒华体育宣称拥有124项专利。但仔细打量,有122项是实用新型和外观专利,真正具有较高含金量的发明专利仅为两项。

2016年,公司研发费用只有700余万元,占营收的0.68%。临近IPO关卡,舒华体育2017年和2018年的研发费用才有一定提高,但与安踏、李宁等企业相比仍差距甚远。

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