游戏影视230亿并购泡沫丛生 对赌不达标恐打回原形
根据中国文化报报道，2013年初至今，国内A股市场共完成游戏及影视行业并购近40起，其中，游戏和影视行业各占一半，共涉及A股上市公司30家。19起已完成的游戏行业并购交易金额超过150亿元，9起已完成影视行业并购交易金额超过80亿元，二者合计超过230亿元。
高估值、高溢价是此类并购的一大特点，同时，游戏及影视资产原股东做出高额的业绩承诺。但据统计，截至今年6月，多数公司未能达到业绩承诺值的50%。
融资上市咨询机构前瞻投资顾问认为，游戏影视的并购热潮，以及高估值高溢价背后，风险正暗流涌动。而多数公司未能达到对赌协议中的业绩目标，足以窥见这种高估值、高溢价背后的泡沫风险。
事实上，十几家上市公司中，只有掌趣科技、华谊兄弟等少数几家上市公司在此之前持有过游戏企业资产，其余上市公司均为首次接触游戏业资产。
前瞻投资顾问认为，很多上市公司，通过跨界并购进入游戏及影视领域，股价一再飞涨，但这种并购行为真的能否拉动并购方本身的持续性成长，仍有待时间的检验。
影视行业近年完成的收购案例中，同样存在未能完成业绩承诺的情况。以长城影视的并购方案中承诺，2014年归属于母公司所有者的净利润分别不低于20721.32万元，而长城影视上半年仅完成了3945.09万元，是承诺值的19.03%。下半年业绩压力不言而喻。
正如报道中所说：“市场的热捧助推了涉游戏、影视上市公司股价的飞涨，但最终如果未能完成承诺业绩，这些公司或将会被打回原形。”
