华海时代、欢瑞世纪借壳失败 影视公司要价过高借壳路堵
9月15日，上市公司熊猫烟花（600599）发布公告，商议终止收购影视公司华海时代。加上早前泰亚股份（002517）重组欢瑞世纪遭夭折，近期已经连续有2家影视公司借壳上市计划宣告失败，为影视行业的投资热潮、上市热潮、借壳热潮敲响警钟。
融资上市咨询机构前瞻投资顾问认为，当前不少上市公司面临转型压力，而影视投资持续火热，连续多部国产影片大卖令场外观望者觑觎，影视行业便成为上市公司重组的热门对象。
其中，IPO折戟公司长城影视借壳江苏宏宝上市后，创下连续11个涨停板的神话，更是加速了影视投资热潮。但前瞻投资顾问认为，各路资本扎堆影视行业，要谨防新的投资泡沫，此次华海时代、欢瑞世纪借壳失败，对行业也是一个警示。
数据统计显示，今年以来国内共发生63起影视公司并购案，涉及资金已近550亿元。然而，就当这场并购热潮还在持续升温之时，华海时代、欢瑞世纪、新丽传媒等多家影视公司的上市之路却并不顺遂。
自去年至今，在A股IPO暂停以及证监会今年启动财务专项检查之后，不少影视企业铩羽而归，其中东阳青雨、拉风传媒、炫动传播、大唐辉煌被终止IPO审查。
前瞻投资顾问认为，影视行业竞争激烈，行业整合趋势成风。但我国的电影市场有一定的发展潜力，但是消费者对电影的需求并没有过多增加，资金的过于集中反而导致电影、电视产业过热，表现之一就是影视公司重组收购要价过高，导致上市公司在经济上产生一定压力。
以华华海时代为例，公司的注册资本为300万元，而熊猫烟花需要以5.5亿元向万载华海发行股份购买其持有的华海时代100%的股权；泰亚股份拟以8.4亿元收购年利润5100万元的欢瑞世纪。在高投入的重组并购过后，上市公司通过一段时间的管理发现并购无利可图后终止重组计划。
