评论：募投项目的资本魔方 帮助圈钱 监管不到位
日前，财经评论人曹中铭在新京报发表评论文章称，募投项目被某些企业玩弄于股掌之间，资金被挪用、项目被随意更改，甚至募投资金使用上出现糊涂账的大有人在，凸显出A股市场融资的无底线。
文章指出，募投项目可帮助发行人或上市公司圈到钱，这是其最大的“魔力”所在。然而，募投项目的监管做得还不够。
以浙江世宝（002703）为例，日前，浙江世宝发布的公告显示，其欲向不超过10名特定对象发行股份募集资金7.08亿元，而在其四个募投项目中，有三个竟然是2012年首发时的募投项目。上市公司拿“旧瓶”装“新酒”，其利用募投项目“融资”的意图更加明显。
浙江世宝堪称A股市场的一面“旗帜”，其不仅是上一轮IPO暂停前新股发行的“封笔之作”，更创造了多项“第一”：2.58元的发行价格、7.17倍发行市盈率、网下获机构认购达730.67倍、网上发行超额认购742倍。特别是，本拟发行不超过6500万股募资约5.1亿元的浙江世宝，最终发行1500万股融资3870万元。浙江世宝在新股发行时，发行规模缩水77%，融资额缩水92%，属于典型的“瘦身”发行。也正是首发时融资额严重不足，浙江世宝欲定增募资投入老项目。
新股发行股本无法满足要求，可以“新增”一募投项目，过后可更改募集资金用途便轻松过关；为了高价发行或从市场中圈走更多的钱，募投项目盈利能力常常被夸大；甚至连补充流动资金、归还银行贷款等都可作为募投项目，凸显出A股市场融资的无底线。
融资上市咨询机构前瞻投资顾问认为，募投项目是证监会审核IPO企业的重点，相对于财务会计、规范运行、主体资格等硬性指标，募投项目的经营者因素更加突出，不仅反映出经营者对企业实际情况的准确把握，更重要的是，募投项目的市场推测及盈利预期，能清晰而具体地反映出企业在中长期的发展规划，体现了企业在未来的成长潜力和投资价值。
