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央行今日降准或释放9000亿资金 利好实体企业融资

2015-02-05 15:48:31

前瞻经济学人

央行今日降准释放9000亿资金 向企业派开年红包(全面解读)

中国央行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

业内人士分析认为,此次降准有望释放6000亿元,加上额外的三农释放2000亿元,总共释放7000亿到9000亿的资金。同时,也有望降低金融机构成本,引导融资成本额下降,对解决中小企业的融资难题无疑是一大利好。

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1、对企业融资的影响

兴业银行首席经济学家鲁政委:引导融资成本下降人民币汇率将进入贬值通道

这是对此前PMI跌破50的反应,将降低金融机构成本,所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期,引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应,意味着人民币汇率也将进入贬值通道,否则,降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。

央行希望通过政策缓解企业融资问题,促进经济稳增长。此外,全球整个面临通缩的氛围,这时候其他经济体都通过国内政策的宽松来推动国内本币的贬值,我觉得中国央行这样的做法也是无可厚非的。

中国银行国际金融研究所副所长宗良:央行释放积极信号今年企业融资成本会继续降低

日本、加拿大、欧元区、澳大利亚纷纷采取降息等量化宽松的措施,这种背景下,中国适度灵活地采取相应政策,也是一种合理的选择和调整。选择在年底年初降准,也是向市场释放了一个明确信号——2015年整体资金面会相对宽松,企业融资成本会继续降低,会鼓励企业和个人进行投资和消费。

2、为什么选择在这个时候降准?

中国银行国际金融研究所副所长宗良:通胀率较低决定了降准的灵活性

我们国家的货币政策是根据我们的经济发展状况决定的,目前我们货币政策调整的空间比较大,主要是通胀率较低,外汇占款增速较低,甚至出现负增长,这种情况下,我们采取降息降准的政策空间都比较灵活。央行现有的货币政策工具有很多,我们很难连续直接运用某一个工具,因此连续降准和降息的可能性比较小。所以根据经济运行状况,我们可以灵活地搭配使用降准、降息、公开市场操作等多种工具,全年1到2次降准是合适的。

交通银行首席经济学家连平:外汇占款持续减少,人民币贬值压力大

中国降准不要简单和全球,尤其是欧洲和日本的宽松货币政策划一个等号,因为它的目标很清晰,主要是针对目前外汇占款的明显放缓。2014年的外汇占款从2013年的2万多亿降到7000亿左右,2015年整个外汇占款的增长速度继续放缓,人民币遭受贬值的压力,说明一方面有部分资本外流,但另一方面,也说明有很多资金在观望,在等待中持有外汇,所以从现在情况来看,准备金率适度下调是针对外汇占款的持续减少,而过去一直保持较高水平,事实上主要是对冲外汇占款持续不断的增加。

3、未来的货币政策会如何走?

交通银行:2-3次小幅降息和降准,每次0.5个百分点

交通银行首席经济学家连平表示,目前货币政策总体还是稳健的,只是稳健中有一些偏松方面的操作,依然属于微调。未来货币政策还会继续保持稳健的基调,如果外汇占款持续保持低位,存款增长较慢,小幅度的降息和降准都有可能出现,大概2—3次,每次0.5个百分点,大幅度的宽松政策不会出现。

申万宏源:降准后仍有必要再次降息

降准将通过流动性充裕度的上升来引导资金利率下行;但经济下行、银行风险偏好普遍下降的背景下,降准对于降低融资成本效果有限,仍有必要通过降息来引导社会融资成本下行。预计这次降准之后降息将提上议事日程。

民生证券:未来降准降息PSL将轮番上阵

预计未来货币政策依旧宽松,降准降息psl将轮番上阵。经济增长动力不强,资产价格受益于货币宽松,股债双牛有望延续。

万博兄弟资产管理公司:还有3次以上降准2次以上降息

降息、降准是在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下所应该采取的必要举措。中国20%的法定存准率,银行每吸收100元存款只能放贷80元,是造成钱荒钱贵的主要原因。预计今年还有3次以上降准、2次以上降息。

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