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前瞻观点

新三板上市条件低 5类公司挂牌热情持续升温

2014-08-18 16:17:51

虽然企业挂牌新三板基本没用条件限制,但是目前对新三板挂牌上市热情最高的,主要是在地方政府的压力、补贴政策的诱惑下挂牌的资质良好的企业;大型国企/央企旗下的子公司;真正需要融资的企业;长期致力于IPO的企业;行业本身不适合上主板和创业板的企业。

新三板,即代办股份转让系统,是指以具有代办股份转让资格的证券公司为核心,为非上市公众公司和非公众股份有限公司提供规范股份转让服务的股份转让平台。

根据全国中小企业股份转让系统的规定,目前新三板挂牌条件较低,只需要满足以下5个基本条件即可申请挂牌上市:

( 1)新三板挂牌公司需满足存续满两年的条件(有限公司整体改制可以连续计算);

( 2)满足主营业务明确,具有持续经营记录的条件;

( 3)新三板挂牌公司治理结构健全,运作规范;

( 4)新三板挂牌条件,股份发行和转让行为合法合规;

( 5)主办券商推荐

然而,长期从事IPO上市咨询事业,且成功为四维传媒、嘉达早教、雅达股份、汇龙科技等公司提供过新三板挂牌咨询的前瞻投资顾问发现,随着新三板市场运行机制的不断优化与完善,目前已有近千家公司在新三板挂牌,虽然新三板门槛很低,基本没用条件限制,但是目前,以及未来的短期内,对新三板挂牌上市热情最高的企业,主要是以下5大类别为主:

( 1)在地方政府的压力、补贴政策的诱惑下,企业本身资质尚可,也不存在违规经营等规范性问题的。这类公司挂牌的成本低,热情比较高。也是目前挂牌新三板的主力军。

( 2)大型国企、央企旗下的资产或子公司,这个群体在目前的拟挂牌队伍中的占比有增长趋势。

( 3)真正需要融资的企业,或者PE&VC着急退出的企业,这部分企业挂牌热情高,且对做市需求比较大。

(4)长期致力于IPO的企业。这部分公司当然对转板机制更关注,但以目前的政策机制和IPO现状,企业实际上并没有对转板绿色通道抱太多期望。而且,大部分企业也还是理性的认识到,从新三板到IPO,更关键的因素可能还是在于企业资质本身,以及IPO市场的后续政策走向。

( 5)行业本身不适合上主板和创业板的企业,比如投资、担保金融行业,通过新三板募集到巨额资金的九鼎投资便是新三板最成功的案例之一。

前瞻经济学人

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